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眾所周知，6月末最后一周國(guó)內(nèi)超期臨儲(chǔ)玉米(1579, 12.00, 0.77%)拍賣呈“雙降”格局，一方面投放量下降160萬(wàn)噸至290萬(wàn)噸，另一方面總成交率卻由52%下降至29%，不難看出市場(chǎng)主體競(jìng)拍更趨理性，與此同時(shí)，“瘋狂”不再的華北深加工玉米收購(gòu)價(jià)重返“1元”以下，國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格同步調(diào)整，玉米酒精價(jià)格保持穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)DDGS報(bào)價(jià)部分補(bǔ)漲。具體分析如下：
超期玉米拍賣呈現(xiàn)“雙降”格局
6月28-29日盡管有關(guān)部門調(diào)減玉米投放量近150萬(wàn)噸，但成交率和成交均價(jià)繼續(xù)下滑，政策拍賣陷入“艱難期”，但值得關(guān)注的一是關(guān)內(nèi)2012年產(chǎn)移庫(kù)玉米供應(yīng)見(jiàn)底，二是東北地區(qū)席茓囤玉米成交情況仍火爆，剩余席茓囤玉米可能集中在黑龍江地區(qū)，上周吉林還首次拍賣了2014年產(chǎn)席茓囤玉米1.2萬(wàn)噸，全部成交�？傮w來(lái)看，吉林地區(qū)剩余的超期玉米和席茓囤玉米數(shù)量均有限，估計(jì)東北地區(qū)剩余的超期玉米和席茓囤玉米主要集中在黑龍江地區(qū)，這意味著如果后期東北不投放正常存儲(chǔ)的玉米，投放的玉米將集中在黑龍江地區(qū)，考慮到品質(zhì)和存放地點(diǎn)等因素，后期成交率可能下滑，因此后期東北地區(qū)能否投放正常存儲(chǔ)的玉米也是關(guān)注重點(diǎn)。
華北玉米價(jià)格重返“1元”以下
7月初華北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)止?jié)q回落，尤其是之前領(lǐng)漲的山東地區(qū)其價(jià)格重返“1元“以下，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米主流收購(gòu)價(jià)1880-1990元/噸，比上周下降60元/噸，河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1800-1820元/噸，河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1880-1910元/噸，均與上周持平。一方面貿(mào)易商從5月囤糧至今利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到300元/噸左右，后期玉米繼續(xù)上漲壓力增加，尤其政策性風(fēng)險(xiǎn)較大，另一方面今年不完善粒小麥較多，但優(yōu)質(zhì)小麥行情仍然看好，小麥貿(mào)易有利潤(rùn)也堅(jiān)定了當(dāng)前貿(mào)易商出售玉米的決心，雖然前期華北玉米價(jià)格高企，可以考慮從東北采購(gòu)，但經(jīng)過(guò)此輪下降行情，東北發(fā)運(yùn)利潤(rùn)已經(jīng)不大。同時(shí)目前來(lái)看，后期華北地區(qū)玉米缺口并不明顯，一是此輪貿(mào)易商放糧預(yù)計(jì)可以支撐華北地區(qū)10天至半個(gè)月的用糧；二是前期華北地區(qū)拍賣的近400萬(wàn)噸玉米預(yù)計(jì)一半以上仍未出庫(kù)，后期可支撐華北地區(qū)半個(gè)月左右的用糧；三是華北地區(qū)正常輪換陸續(xù)展開(kāi)，預(yù)計(jì)能有百萬(wàn)噸左右的正常輪換糧供應(yīng)市場(chǎng)，可支撐華北用糧一周左右；四是目前用糧企業(yè)大多備有近1個(gè)月的庫(kù)存，再考慮到8月下旬部分春玉米上市能夠?qū)κ袌?chǎng)形成有效供應(yīng)，后期華北地區(qū)用糧缺口并不明顯，因此如果考慮到國(guó)家去庫(kù)存的情況，關(guān)內(nèi)應(yīng)當(dāng)及早投放2014年產(chǎn)的移庫(kù)玉米，否則華北地區(qū)用糧偏緊一方面可能會(huì)迫使部分企業(yè)向東北采購(gòu)臨儲(chǔ)玉米，導(dǎo)致玉米價(jià)格居高不下，另一方面一旦缺口被東北玉米彌補(bǔ)，后期關(guān)內(nèi)2014年產(chǎn)移庫(kù)玉米去庫(kù)存將難以實(shí)現(xiàn)。
玉米淀粉價(jià)格止?jié)q回落
據(jù)了解，截止目前，吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2300-2320元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)玉米淀粉出廠報(bào)價(jià)為2300-2350元/噸，均與上周持平；河北石家莊地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為2350-2400元/噸，山東濱州地區(qū)為2400-2450元/噸，均比上周下降50-100元/噸。山東濱州玉米胚芽粕地區(qū)（蛋白含量18%，下同)出廠價(jià)為1550-1600元/噸，比上周下降50元/噸；河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價(jià)為1550-1600元/噸，比上周下降50-150元/噸。此外，蛋白粉和玉米纖維價(jià)格也出現(xiàn)下滑，華北地區(qū)蛋白粉價(jià)格普遍為4800-4980元/噸，比上周下降120元/噸，玉米纖維價(jià)格普遍達(dá)為900-1050元/噸，比上周下降100元/噸。受華北產(chǎn)區(qū)原料玉米價(jià)格走軟影響，目前華北地區(qū)淀粉及副產(chǎn)品價(jià)格普遍出現(xiàn)下滑，當(dāng)前淀粉加工行業(yè)利潤(rùn)良好，也給產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)創(chuàng)造了空間，如果不考慮補(bǔ)貼，不考慮折舊，吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利302元/噸，比上周下降3元/噸；山東濱州地區(qū)理論盈利127元/噸，比上周下降38元/噸，但仍處于近一年來(lái)的較高水平。6月后吉林地區(qū)補(bǔ)貼將結(jié)束，但由于加工利潤(rùn)較好，預(yù)計(jì)吉林地區(qū)開(kāi)工率不會(huì)出現(xiàn)下滑，本周國(guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開(kāi)工率為80%，與上周持平，處于近年來(lái)的高點(diǎn)，但值得一提的是，由于超期拍賣玉米投放不均，部分地區(qū)企業(yè)面臨采購(gòu)原料困難的局面，尤其是內(nèi)蒙古地區(qū)深加工企業(yè)缺糧情況較為突出，如果后期持續(xù)沒(méi)有糧源供應(yīng)，可能造成部分企業(yè)停產(chǎn)或繼續(xù)限產(chǎn)。
綜上所述，雖然國(guó)家臨儲(chǔ)超期玉米投放量下降，但受終端采購(gòu)回歸理性影響，成交率繼續(xù)下降，引發(fā)華北玉米市場(chǎng)價(jià)同步明顯下跌，因此即使近期淀粉價(jià)格高位回調(diào)，行業(yè)理論效益仍保持盈利狀態(tài)。雖然夏季淀粉消費(fèi)旺季，不過(guò)關(guān)內(nèi)區(qū)域開(kāi)工率受環(huán)保因素限制，酒精企業(yè)常規(guī)檢修和輪休，玉米加工產(chǎn)品供應(yīng)短期難以明顯增加。對(duì)于后期華北玉米價(jià)格走勢(shì)，筆者分析認(rèn)為，隨著國(guó)家政策性糧源大量釋放，短期其價(jià)格重回上行通道實(shí)屬艱難。
